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Xalapa, Ver.-
Los principales bancos centrales advierten que la inflación está siendo más persistente de lo esperado y que solo reducirán los costos del endeudamiento de manera gradual en 2025, en un cambio que afectó a los mercados de bonos en ambos lados del Atlántico. Un día después de que los funcionarios de la Reserva Federal rebajaron sus expectativas de recorte de tasas, el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años, un pilar de las finanzas globales, alcanzó el nivel más alto desde mayo, con 4.59 por ciento. El rendimiento subió 0.2 puntos porcentuales tan solo en los últimos dos días, ya que los inversionistas se apresuran a reconsiderar sus expectativas para la política de la Fed durante los próximos 12 meses. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EU a largo plazo, que se mueven inversamente al precio, por lo general aumentan con las expectativas de tasas de interés e inflación. Los rendimientos de Reino Unido también alcanzaron 4.66 por ciento, el nivel más alto en más de un año, ya que los funcionarios del Banco de Inglaterra advirtieron un mayor riesgo de “persistencia de la inflación” y mantuvieron sin cambios las tasas de referencia. La inflación comenzó a aumentar de nuevo tanto en EU como en Reino Unido, mientras que la incertidumbre sobre las políticas de Donald Trump enturbian las perspectivas económicas en todo el mundo. Las preocupaciones de que una inflación más persistente desacelere el ritmo de los recortes de las tasas de interés impulsó la venta masiva en los mercados de bonos de EU y Reino Unido en las últimas semanas, junto con las preocupaciones de que una política fiscal laxa empeore el problema. Las acciones estadunidenses también cayeron el miércoles después del recorte de la Fed, pero que el banco central proyectó una menor cantidad de reducciones de las tasas en 2025 de lo que se proyectó antes; sin embargo, se recuperaron un poco ayer. El lenguaje cauteloso de los responsables de fijar las tasas en EU y Reino Unido contrastó con el mensaje del Banco Central Europeo, que la semana pasada insistió en que los “días más oscuros” de la inflación habían terminado, dejando el camino abierto a nuevos recortes de tasas. Los inversionistas han recortado sus expectativas de flexibilización de la política en las últimas semanas. Los operadores valoran dos recortes de tasas de un cuarto de punto para el Banco de Inglaterra el próximo año, frente a los cuatro que se proyectaban en octubre. Valoran una disminución de la Fed el próximo año, con una probabilidad de 50/50 de una segunda baja, mientras que hace un mes se esperaban dos. La cautela del banco central estadunidense se atribuyó en parte a las políticas potencialmente inflacionarias de Trump, dijeron los economistas, señalando la perspectiva de recortes de impuestos, aranceles más altos y deportaciones masivas.
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