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APUNTES SOBRE FINANZAS
Juan FelipeAguilar de la Llave
2017-02-12 / 19:08:05
Reestructura again.
En artculos pasados comente que la primera reestructura financiera y de adeudos proveedores contratistas y prestadores de servicios registrados en pasivo circulante que hizo la administracin de Javier duarte de Ochoa, que lo que resultaba explicable como solucin el 28 de julio de 2011 fecha en que se acord llevarla a cabo; para los aos 2015 y 2016 fue de angustia financiera.
En artculos pasados comente que la primera reestructura financiera y de adeudos proveedores contratistas y prestadores de servicios registrados en pasivo circulante que hizo la administracin de Javier duarte de Ochoa, que lo que resultaba explicable como solucin el 28 de julio de 2011 fecha en que se acord llevarla a cabo; para los aos 2015 y 2016 fue de angustia financiera.

Citaba que Veracruz estaba entre las ms grandes reestructuras realizadas, que no estbamos en la posibilidad de ver temas cualitativos, como costo, gracia, plazo, y covenants; pero si la tasa ponderada donde en marzo de 2015 era la ms alta del pas con 8.9%, seguida por Quintana Roo con 7.9%, D.F. con el 7.4% y Tamaulipas con el 6.2%

Cuando conocimos los covenants simplemente nos asombramos de las ventajas para los acreedores financieros en las condiciones de hacer y no hacer que limitaron la capacidad financiera del Gobierno de Veracruz.

El Decreto 289 de fecha 5 de agosto de 2011 autorizado por la LXII Legislatura del Estado, le otorgo a la administracin Duartista la facultad para reestructurar 12 mil 600 millones de pasivos con instituciones financieras y 17mil 400 millones de pesos para el pago de pasivos con acreedores registrados, el importe autorizado: 30 mil millones de pesos.

Le autorizo adems cubrir los gastos por liquidacin anticipada de financiamientos, los de estructuracin y colocacin de contratos de cobertura, la de constitucin de fondos de reserva, pago de comisiones y en general todos aquellos gastos relacionados con la instrumentacin de financiamientos.

A la Secretaria de Finanzas como represntate del ejecutivo a formalizar una garanta de pago oportuno a travs de Banobras de hasta el cincuenta por ciento de lo contratado.

Faculta a la Secretaria d Finanzas a dar en garanta los ingresos a las participaciones federales que correspondan al estado del fondo general de participaciones previsto en la Ley de Coordinacin Fiscal.

Tambin le otorga la autorizacin para crear los fideicomisos necesarios que acten como fuente administracin y pago, sean regulares o burstiles, teniendo el carcter de paraestatales.

Se le faculta para para que la Secretaria pacte los trminos y las condiciones y modalidades que estime necesarias para cumplir con el Decreto, que se tendrn por aprobados y reconocidos por el Congreso siempre y cuando se ajusten a lo establecido.

Se le autoriza para realizar todas las gestiones, negociaciones y modalidades que estime convenientes para la celebracin de los financiamientos, la constitucin o modificacin de los fideicomisos y todos los actos jurdicos necesarios y convenientes para dar cumplimiento al Decreto.

Establece la autorizacin al Ejecutivo del Estado a travs de la Secretaria de Finanzas para realizar las contrataciones y erogaciones que fueran necesarias para pagar gastos de constitucin, aportacin inicial y/o la contratacin de las asesoras y servicios que en su caso se requieran para el diseo la instrumentacin de los financiamientos

Finalmente le autoriza a contratar las operaciones financieras de cobertura para tasas de inters o de swaps (intercambio de tasas).

En resumen le faculta para todo lo que permita la reestructura y financiamiento de 30 mil millones de pesos; cifra fcil de decir y de escribir pero que es un mundo de dinero; prcticamente la LXII Legislatura le otorgo un cheque en blanco para contratar.

Nada ms imagnense las comisiones que se llevaron los integradores y despachos por hacerlo; pensemos en el uno por ciento; este es del orden de trecientos millones de gastos; pero uno es poco.

Pues bien el resultado de esta reestructuracin del 2011 que llevo a cabo la Secretaria de Finanzas a cargo de Tomas Ruiz; dio en garanta el 75.5% de las participaciones Federales.

Por ello el deterioro ocurrido en los aos de 2015 y 2016; donde se tuvo que recurrir a nuevos financiamientos, restructurar y dar en garanta aportaciones federales como FIES y FAFEF, llevando a tener un pasivo de 42 mil millones de pesos.

Pero la Administracin de Tomas Ruiz no solo reestructuro esta autorizacin, no; adems contrato dos bonos cupn cero, con Banobras que son crditos que se redimen con el pago mensual de intereses; uno para dar la aportacin estatal del FONDEN y el otro para Seguridad Publica, hoy valen 6 mil millones de pesos y se encuentran registrados en cuentas de orden, pero para ello se tiene garantas de participaciones.

Finalmente las emisiones burstiles contratadas, dos contiene el tramo principal expresado en UDIS que despus de varios aos de pagar a la fecha se debe ms.

Ahora viene una nueva reestructura, la tercera en siete aos, esperemos que sea mejor que las anteriores y no constituyan cheques en blanco por lo contrario que mejoren las condiciones.

Que nos quitemos los covenants, disminuyamos los porcentajes de garanta en las participaciones federales que son los que verdaderamente ahogan a las finanzas, que tienen que sobrevivir con los limitados recurso propios y desde luego soportando los dficits con los dineros que haya en caja.

Pronta habr dar su respuesta la LXIV Legislatura; a la LXII ya se le juzgo con los resultados financieros que tiene en problemas financieros al Estado.

Veamos cmo sale la tercera que es de 42 mil millones de pesos, aunque los vientos de los mercados no son favorables, por el incremento en la inflacin, en las tasas de Banxico e interbancarias, en la volatilidad del dlar y en el efecto Trump, las calificaciones del Estado que no ayudan.

Buscar mejores condiciones las existentes es difcil, si caso eliminar los covenants; los tiempos cambian habr que darle seguimiento; la pelota est en la cancha de la LXIV Legislatura.

JFA 11 0216

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