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APUNTES SOBRE FINANZAS
Juan FelipeAguilar de la Llave
2015-10-25 / 18:15:42
Rectificación o reestructura
Algunos meses atrás, en colaboraciones para Diario de Xalapa, mencionaba que las garantías liquidas otorgados a los acreedores era muy elevada casi el 76% de lo que recibe el estado del Ramo 28.
Algunos meses atrás, en colaboraciones para Diario de Xalapa, mencionaba que las garantías liquidas otorgados a los acreedores era muy elevada casi el 76% de lo que recibe el estado del Ramo 28.

También me referí a los covenants condiciones de hacer y no hacer que daban poco margen de maniobra a las finanzas del estado; a lo que adicionaremos la moda establecida de dar contratos de garantía adicional al acreedor por un porcentaje (25 o 30%), que refuerza la seguridad.

Se remata con coberturas a la tasa para tener resguardo al mercado; todo ello para que los dictámenes de las calificadoras den a los créditos del estado la categoría de AAA+, según la emisora.

Todas estas innovaciones se dan a partir del mes de diciembre del 2010 en el cual se complementa la autorización de la Legislatura Sexagésima Primera de fecha 4 de octubre de 2010, donde se autoriza al Ejecutivo a contratar una línea de crédito de 10 mil millones de pesos para destinarlas a inversiones públicas productivas y complementar el pari-passu (aportación peso a peso) con el Fonden y enumera destino:

Comunicaciones y Desarrollo Urbano, Salud, Educación, Vivienda, Agropecuario, Forestal, y Pesquero, Desarrollo Económico, Agua Potable y Saneamiento.

Habrá que mencionar que esta autorización del H. Congreso vino al final de la administración 2004-2010, en el corto periodo Octubre-Noviembre se firmaron dos créditos con :

Interacciones por 3 mil millones de pesos; Inbursa por 4,100 millones de pesos, el resto se hizo en el mes de diciembre, sumando 12,600 millones de pesos.

En agosto de 2011 se solicita una reestructuración por 30,000 millones de pesos, de los cuales 12,600 millones son para pasivos bancarios, y 17 400 millones de pesos para pago a proveedores; ahora bien:

La Cuenta Pública del 2010, reportada por Sefiplan cita:

Deuda Directa del Gobierno: con participaciones, 11,100 millones de pesos y Directa 1 mil millones de pesos; total 12,00 millones de pesos

Totalizados los 12,100 millones de pesos, faltan 500 millones de pesos; seguramente son PQ`s de 28 días: el meollo del asunto este último no aparecen en los informes de Sefiplan; es decir había opacidad como la hay ahora en el 2015.

Lo citado anteriormente nos lleva a concluir que más del 80% de la deuda registrada además de los bonos cupón cero, fueron hechos en la gestión de Tomas Ruiz Gonzales como Secretario de Finanzas.

Tres años y medio después se acude al H. Congreso del Estado a solicitar una nueva reestructura, en su exposición de motivos se refiere a las condiciones de mercado:

• Afectaciones fiscales no favorables en el 2014

• Baja en los precios de materias primas, principalmente en petróleo

• Volatilidad en los mercados financieros internacionales.

En esta ocasión solicitan 21,700 millones de pesos y uno probable vinculado a las amortizaciones que se haga a la deuda, en este último no da cantidades pero si solicita autorización; algo así como una extensión para no volver al Congreso si algo falla, volviendo a dar como garantía al Ramo 28.

Lo real son 21,700 millones de pesos; lo otro es un cheque al portador.

Del análisis hecho a esta solicitud, puedo decir que lo que busca la administración es tener mayor flujo al liberar las Participaciones Federales, principalmente para resolver su problema recurrente de liquidez; al fin y al cabo se da el 25% del FAFEF y del FAIS/ FISE; esta la estiman en 3,000 millones de pesos anuales.

Complementa la solicitud; la joya de la Corona; el Impuesto sobre Erogaciones por Remuneraciones al Trabajo Personal, ISERTP; antes a la Nómina, el último reducto estatal; tributación creada por la Administración del Lic. Miguel Alemán Velasco, donde se le dio representación al sector empresarial que contribuyo a realizar obras importantes para Veracruz, hoy primero lo aumentan en dos ocasiones, amplían su base y después lo destinan a pagar la deuda anterior y actual.

Todo ello de realizarse, con lleva algunos gastos; citare algunos:

 Calificadoras,

 comisiones por apertura,

 contrataciones de garantía adicionales,

 coberturas,

 en su caso fondos de reserva,

 desde luego comisión al reestructurador.

De buena fuente se menciona al agente oficial de esta administración; Cofinza de Ángel Céspedes Martin del Campo, por ser bancaria (no le da tiempo de bursatilizar), máximo el 2% (en el 2010 el Periódico Reforma la cita en el 4%).

 Si hablamos de 2% sobre 21,700 millones; de pesos esta rondara los 434 millones de pesos; si es del 1.5% será de 325 millones de pesos y si fuera el 1% de 217 millones de pesos.

En fin, el objetivo de buscar liquidez es bueno, (se perdió con el FAEB); el otro objetivo implementado en días pasados fue ajustar la nómina con las bajas de aviadores en la SEP y parcialmente en el sector central , falta darle mayor profundidad a este inciso, por ejemplo ajustar en SEDESOL, SIOP, CAEV, Espacios Educativos, que ahora el personal solo se ve las caras o acomodan archivo muerto; en razón que no tienen liquidez; otro ajuste sería en áreas poco productivas como Bioenergéticos, hasta ahora no sabemos qué beneficios le han dado a el estado; seguramente planes y proyectos.

Completar con una tercera variable: adelgazar la Administración, hay áreas que no operan o bien son inútiles y otras que no merecen ser Secretarias de Estado, por ejemplo Turismo, Trabajo, Medio Ambiente, Economía, fusionándolas con carácter de Direcciones Generales harían las mismas funciones, con un ahorro considerable.

Si esto pudiera realizarse; la entrega de la administración en el 2016; o sea a 13 meses de distancia, sería cualitativamente mejor; habrá que decidir sobre el costo político de estas acciones, si no quien llegue lo tendrá que realizar, de esta o de otra manera; no hay más remedio que adelgazar el gasto o mejorar los ingresos.

En fin nos quedaríamos con deuda bancaria reestructurada; parte de vieja deuda bancaria; Bursatilizaciones, Bonos Cupón Cero, Cadenas Productivas, y el Secreto mejor guardado; Pasivo Circulante, incluidos: Poderes, Entes Autónomos, OPD’s, Fideicomisos, (mención aparte IPE, monstruo de mil cabezas que diariamente devora), mucho de estos pasivos circulantes serian impagables y constituirán a partir de diciembre del 2016 deuda vieja y; finalmente con los covenants, que llegaron para quedarse.

En fin estamos a trece meses para que caiga el último out para que se termine el partido; como dijera el maestro Domingo Setien Fernández, Salón de la Fama del béisbol Mexicano y cordobés de origen.



JFA a 25 10-15

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